存款利息来自借款人
在Aave、Compound这类借贷平台存钱，利息本质是借款人付的费用。说白了就是有人借钱炒股，你存款吃利息。最近数据显示，稳定币存款年化约3%-8%，但行情波动大时可能暴涨。去年某次牛市里，USDT存款利率突然飙到20%以上，看得我直呼上头。
交易所手续费分润
提供流动性到Uniswap、SushiSwap，每天都能收交易手续费。举个例子：有人用USDT换ETH，0.3%手续费按比例分给所有流动性提供者。但这活儿不好干，去年有段时间ETH价格巨震，一堆人被无常损失锤得脸绿。
代币奖励像撒红包
新项目为了吸引资金，会发自家代币当奖励。比如某个DEX搞活动，你往资金池塞钱就能领空投代币。有趣的是这些代币经常暴跌，前阵子有个项目代币上线当天就腰斩，持有者全被rekt。
收益聚合器玩套利
Yearn、Harvest这类工具会自动把你的钱转去收益最高的地方。打个比方就像存款搬家，今天存Aave利息高，明天转Curve挖矿奖励多。但去年有个聚合器被黑客偷了2400万美刀，所以别以为稳赚不赔。
清算机制反向收割
借款人抵押品跌到阈值会被系统自动清算。你看有人抵押10个ETH借出5000USDC，ETH暴跌时不仅抵押品被没收，还要倒贴钱。这种场景下，清算人能以折扣价吃进资产，DeFi协议本身也能抽成。
高风险对应高收益
现在主流DeFi的APY普遍在5%-30%之间，但巨鲸们动不动就搬几十亿资金进场砸盘。去年Gas费高峰时期，小散根本玩不起，每次操作手续费都要上百刀。建议新人从100美元起步试水，毕竟FUD多了去，谁知道哪天合约会出bug。
个人建议：优先选老牌项目，像MakerDAO这种五年以上的平台相对靠谱。新手别碰杠杆挖矿，去年光是清算事件就带走上万个钱包。最重要的是记住一句话——天上不会掉金矿，都是代码在跳秧歌。
DeFi赚的钱主要从哪几个渠道来？
DeFi的收入来源有七种核心方式：
- 借贷利息：用户把资产借出后收利息，平台抽成一部分
- 交易手续费：去中心化交易所每笔交易都会收小额费用
- 质押与挖矿奖励：往资金池里锁资产，获得新生成的代币奖励
- 做市商收益：提供交易对流动性赚取价差利润
- 代币升值收益：早期参与项目持有代币，随项目发展代币涨价
举个例子，像Aave这种借贷平台，用户存钱进去拿利息，系统自动借给需要贷款的人，中间差价就是平台收益来源之一。
DeFi项目方怎么靠交易手续费盈利？
每个DeFi平台收手续费规则不同，但核心逻辑一样：
1. 用户交易要交手续费，平台抽成比例公开透明
2. 抽成部分直接进项目方钱包，部分分给质押者
3. 高频交易场景手续费总金额可观，像Uniswap日均百万美元级手续费
话说回来，这种模式依赖用户活跃度。市场火热时手续费暴涨，熊市期间收入也会大幅缩水。
质押资产为什么能拿奖励？谁在掏钱？
质押收益本质是两笔钱：
第一笔来自其他用户。比如你把ETH质押到资金池，有人用ETH做杠杆交易，支付的利息会分给你
第二笔是项目方发的代币奖励。为了吸引资金进来，他们自己造新币发给质押者
说白了，就是用新用户的钱和项目的币喂老用户。但风险也在这——如果没人接盘新币，质押奖励会断崖下跌。
代币升值怎么变成实际收益？
项目代币涨了能直接提现，但前提是：
- 早期参与者持有大量便宜筹码
- 项目持续有新增资金流入推高币价
- 团队代币解锁周期长（避免砸盘）
比如Curve Finance的CRV代币，2021年最高涨了60倍。但后来市场转冷，现在价格只剩顶峰时的1/5。所以这招很吃行情，波动性比股票大得多。
