1. USDT：稳坐头把交椅
Tether的USDT还是老大，市值超过900亿美元。虽然经常被FUD，但实际流通量占了加密市场70%以上。最近推出的黄金锚定币让人眼前一亮，但话说回来，真金白银还是锚定美元的主力。
2. USDC：合规赛道领跑者
Circle家的USDC在合规方面确实下足功夫。最近拿到英国银行牌照后，合规美元稳定币市场份额已经追到25%了。不过受美国监管政策影响较大，遇到加息周期就容易脱锚。
3. BUSD：币安孵化的优等生
Binance和Paxos合作的BUSD经历过清退风波后反而更稳了。现在在BNB Chain和Polygon上使用率蹭蹭涨，日均转账笔数超过百万次。关键它每年都会通过两次独立审计，这个透明度确实加分。
4. DAI：去中心化代表
MakerDAO的DAI最近完成升级，引入真实世界资产做抵押。虽然利率波动导致清算次数增加了30%，但锁仓量反而创下新高。有趣的是，有15%的DAI是在Optimism上流通。
5. FRAX：算法稳定币黑马
FRAX采用的部分抵押模式现在挺受欢迎。最近新增了ETH质押奖励，流动性池子TVL一个月翻了3倍。不过遇到极端行情波动容易破价，需要高频调整抵押率。
6. HAY：东南亚新贵
越南起家的HAY这两年扩张得厉害，现在已经是东南亚支付场景覆盖率最高的稳定币。绑定本地法币汇率的机制很实用，但国际市场接受度还不算高。
7. LUSD：借贷协议明星
基于Terra生态的LUSD虽然经历过去中心化争议，但靠着超低借贷利率吸引了不少资金。现在主要活跃在DeFi市场，清算率比DAI还低。
8. sUSD：合成资产老将
Synthetix的sUSD最近引入新清算模型，质押APY提高到了8%。不过用户参与门槛较高，需要抵押SNX代币才能铸造，这个设计让普通投资者望而却步。
9. TUSD：老牌安全之选
TrueUSD这些年没太多花头，但胜在审计报告从不缺席。最近上线Arbitrum后转账手续费降了60%，适合需要低成本清算的用户。
10. PYUSD：PayPal新玩家
贝宝推出的PYUSD刚满一岁，现在日均交易量已经挤进前五。虽然目前只在Base链上运行，但依靠PayPal全球用户基数，后续发展值得期待。
说白了，选稳定币最重要看三点：流动性、合规性和使用场景。USDT虽然市场占有率高，但遇到监管风波容易被冻结；DAI虽然去中心化，但铸造成本偏高。建议大家分散持有，重点关注那些正在推进合规化的项目。特别是美联储即将降息的预期下，高收益稳定币可能迎来一波行情。
记得上周有个朋友在Gate.io充值USDC被冻结账户，后来发现是他用的OTC渠道不合规。所以选稳定币不仅要关注项目本身，更要留意二级市场流通的渠道安全性。
稳定币概念股龙头都有哪些？
目前市场认可的十大龙头包括：四方精创（300468）、恒宝股份（002104）、小商品城（600415）、四川长虹（600839）、广电运通（002152）、东华软件（002065）、启明星辰（002439）、精达股份（600577）、石基信息（002153）、润和软件（300339）。这些企业主要涉及区块链技术、数字支付、安全模块开发等业务，部分企业还参与央行数字货币相关项目。
外资为啥重点布局这些企业？
外资机构看中的是这些公司在稳定币产业链上的技术壁垒和市场潜力。比如四方精创参与了香港金管局的稳定币技术项目，恒宝股份提供数字人民币安全模块，广电运通布局数字货币硬件钱包。说白了，外资是冲着中国央行数字货币推进的速度来的，相关产业链的上游企业更容易吃到政策红利。文档2提到外资对小商品城持仓1.57亿股，说明企业实际业务与稳定币关联度很高。
投资这些股票要注意啥风险？
首先政策风险得留意，比如中科金财被指出是纯概念炒作，实际业务支撑不足（见文档5）。其次是技术落地难度，像信安世纪虽然提供加密技术支持，但技术成熟度和市场需求还有待验证。再者市场竞争激烈，比如数码视讯（300079）虽然有外资加持，但行业参与者众多，盈利模式还不清晰。建议重点关注有实际订单支撑的企业，比如新国都这类支付硬件服务商。
